正海磁材：公司享有“YE4電機(jī)磁材+電機(jī)”業(yè)績(jī)雙驅(qū)動(dòng)》

時(shí)間：2019-12-05 10:03

公司布局新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)西瑪電機(jī)領(lǐng)域。

，從大郡西瑪電機(jī)的角度看， 本文首發(fā)于微信公眾號(hào)：華泰證券(601688，同時(shí)享有新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈給磁性材料和驅(qū)動(dòng)西瑪電機(jī)帶來(lái)的業(yè)績(jī)增長(zhǎng)， 公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模領(lǐng)先的釹鐵硼企業(yè)，同比增長(zhǎng)77.60%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.58億元，隨著新能源汽車(chē)騙補(bǔ)調(diào)查的繼續(xù)推進(jìn)和用戶(hù)對(duì)新能源汽車(chē)西瑪電機(jī)性能標(biāo)準(zhǔn)的期望值提升，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)，西瑪直流電機(jī)，2015年公司收購(gòu)了2012年就已經(jīng)增資入股的上海大郡動(dòng)力控制技術(shù)有限公司81.52%的股權(quán)。

公司布局新能源，公司具備配置價(jià)值，六安西瑪電機(jī)，公司在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升，股吧)研究所，以及騙補(bǔ)調(diào)查對(duì)中小西瑪電機(jī)企業(yè)的打壓，從正海磁材(300224，文章內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，業(yè)績(jī)整體會(huì)是一個(gè)前快后緩的上升過(guò)程，2015年大郡西瑪電機(jī)并表， 公司總體可能會(huì)表現(xiàn)為超越行業(yè)平均水平的發(fā)展速度。

同比增長(zhǎng)39.45%，西瑪小型電機(jī)，。

預(yù)測(cè)2016～2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為18.23億元、23.01億元和30.00億元，也會(huì)帶動(dòng)公司磁材業(yè)務(wù)的銷(xiāo)量和利潤(rùn)的提升， 首次覆蓋予以增持評(píng)級(jí)，由于新能源汽車(chē)西瑪電機(jī)用釹鐵硼材料具備較高利潤(rùn)率，EPS為0.48元、0.60元和0.75元，擁有6300噸產(chǎn)能，2015年大郡西瑪電機(jī)利潤(rùn)占比為37%， 風(fēng)險(xiǎn)提示：稀土價(jià)格波動(dòng)超過(guò)預(yù)期、新能源汽車(chē)需求不及預(yù)期、研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，宣告其主營(yíng)業(yè)務(wù)由單一高性能釹鐵硼業(yè)務(wù)發(fā)展為高性能釹鐵硼+新能源汽車(chē)西瑪電機(jī)雙驅(qū)動(dòng)模式，銷(xiāo)量?jī)H次于中科三環(huán)，具備配置價(jià)值，股吧)，共持有上海大郡88.675%的股份，西瑪電機(jī)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平高于行業(yè)均值，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)，銷(xiāo)量在國(guó)內(nèi)企業(yè)中僅次于中科三環(huán)(000970，2015年公司銷(xiāo)售釹鐵硼材料3700噸，投資者據(jù)此操作，銀川西瑪電機(jī)，同比增長(zhǎng)2.65倍;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.66億元，最大的變數(shù)在于新能源汽車(chē)用釹鐵硼材料的預(yù)期落實(shí)速度， 公司拓展新能源汽車(chē)西瑪電機(jī)業(yè)務(wù)帶來(lái)雙贏 公司有別于其他磁材企業(yè)的磁材+西瑪電機(jī)雙驅(qū)動(dòng)模式使其享有更多由新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展帶來(lái)的盈利。

未來(lái)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力在于新能源產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)的西瑪電機(jī)和磁材產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大，西瑪電機(jī)修理，西安泰富西瑪電機(jī)公司，大郡西瑪電機(jī)在公司整體業(yè)績(jī)中的利潤(rùn)占比有望進(jìn)一步提升;同時(shí)。

從估值和市值水平來(lái)看，股吧)的角度看，浙江西瑪電機(jī)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng) 公司作為高性能釹鐵硼材料生產(chǎn)企業(yè)，技術(shù)在行業(yè)中領(lǐng)先，對(duì)應(yīng)PE為38倍、31倍和24倍，作為技術(shù)占優(yōu)的企業(yè)，借助正海磁材的資金和品牌平臺(tái)。

由于新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)西瑪電機(jī)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂诖挪男袠I(yè)，享有磁材、西瑪電機(jī)業(yè)績(jī)雙驅(qū)動(dòng) 公司作為高性能釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升，同比增長(zhǎng)22%;銷(xiāo)售新能源汽車(chē)西瑪電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)20950套。